(हमने सुबह की बोली एशिया को ट्रेडिंग डे के रूप में फिर से तैयार किया है, जो आपको वैश्विक बाजारों पर अधिक गहराई से विश्लेषण और टिप्पणी प्रदान करने के लिए है। मैं आपको प्रमुख रुझानों को आगे बढ़ने में मदद करूंगा जैसे कि यूएस ट्रेडिंग डे समाप्त हो रहा है और एशिया की सुबह शुरू हो रही है।)
ऑरलैंडो, फ्लोरिडा, 5 मार्च (रायटर) –
वैश्विक बाजारों को चलाने वाली सेनाओं की समझ बनाना यह बुधवार को निवेशकों के लिए वैश्विक बाजार रोलरकोस्टर पर एक और जंगली सवारी थी, लेकिन इस बार यह भयानक अनुभव के बजाय ज्यादातर रोमांचकारी था। जब तक वे अमेरिकी डॉलर या जर्मन बांड ‘लंबे’ नहीं थे।
यूरोपीय शेयरों और यूरो ने खबर पर वृद्धि की कि चिन्हित रूप से रूढ़िवादी जर्मनी एक ऐतिहासिक रक्षा और बुनियादी ढांचे के खर्च की तैयारी कर रहा है जो कि इसके सकल घरेलू उत्पाद के 20% के लायक हो सकता है। वॉल स्ट्रीट तब अधिनियम में शामिल हो गया, अमेरिकी सेवा क्षेत्र के आंकड़ों द्वारा उठाया गया और ट्रम्प प्रशासन के बाद कनाडा और मैक्सिको से ऑटो आयात पर टैरिफ को स्थगित कर दिया।
इस बीच, एशिया में, चीन ने पुष्टि की कि वह इस साल उत्तेजना को बढ़ाएगा ताकि यह सुनिश्चित हो सके कि इसका 5% विकास लक्ष्य पूरा हो। यह बजट घाटे को जीडीपी के रिकॉर्ड 4% तक बढ़ाएगा। सरकारी खर्च वोग में वापस आ गया है, जो एक अच्छी बात है, है ना? उस पर और अधिक।
बाजारों ने बुधवार को राहत की सांस ली, जोखिम भरी संपत्ति में रैली में परिलक्षित। लेकिन डॉलर फिर से डूब गया – यह अब अपने सभी G10 समकक्षों के खिलाफ साल -दर -साल नीचे है, यहां तक कि कनाडाई डॉलर – और जर्मन बॉन्ड की पैदावार रिकॉर्ड राशि से बढ़ गई।
जब तक वाशिंगटन की अराजक ‘ऑन-ऑफ, ऑन-ऑफ’ टैरिफ नीति बनी रहती है, तब तक नर्वस अनिश्चितता और ऊंची अस्थिरता का एक कोहरा बाजारों में लटका होगा। लेकिन बुधवार एक उज्जवल दिन था।
* जर्मन शेयरों में तीन साल में अपना सर्वश्रेष्ठ दिन है, बेंचमार्क डैक्स 3.4% और मिडकैप MDAX इंडेक्स में 6% की वृद्धि हुई है।
* जर्मनी की 10 साल की उपज में 30 आधार अंकों का विस्फोट होता है, 1999 में यूरो शुरू होने से पहले इसकी सबसे बड़ी वृद्धि।
* यूरो एक पंक्ति में तीसरे दिन के लिए 1% से अधिक बढ़ता है, कुछ ऐसा है जो लगभग एक दशक तक नहीं किया गया है।
* यूएस स्टॉक जंप – वॉल स्ट्रीट के तीन मुख्य सूचकांक 1% से अधिक बढ़ते हैं – क्योंकि ट्रम्प प्रशासन कनाडा और मैक्सिको पर ऑटो टैरिफ में देरी करता है।
* इमर्जिंग मार्केट एफएक्स जंप, ब्राजील के रियल में 2% स्पाइक के नेतृत्व में स्थानीय बाजारों के रूप में कार्निवल अवकाश के बाद फिर से खुला।
हो सकता है कि सरकारी खर्च इतना बुरा न हो, क्योंकि यह सरकारी खर्च के लिए एक असाधारण 24 घंटे रहा है।
जर्मनी ने 1 ट्रिलियन यूरो के एक अभूतपूर्व राजकोषीय छींटे के लिए हरी बत्ती दी है, जिसका बाजार द्वारा गर्मजोशी से स्वागत किया गया है, उसी समय निवेशक अटलांटिक के दूसरी तरफ कसने वाले पर्स स्ट्रिंग्स के बारे में तेजी से चिंतित हो रहे हैं।
यह राजकोषीय द्वि घातुमान 2020 में महामारी मंदी, 2008 के वैश्विक वित्तीय संकट या 2011-12 में यूरो ज़ोन ऋण संकट की तरह आर्थिक संकट के दौरान नहीं आ रहा है। जर्मन विकास में एक पड़ाव हो सकता है, लेकिन कोई आर्थिक घबराहट नहीं है।
राजकोषीय नल को बड़े हिस्से में खोला जा रहा है, क्योंकि एक भू -राजनीतिक आदेश के कारण, राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रम्प की महाद्वीप के प्रति महत्वाकांक्षा ने यूरोप की सुरक्षा कमजोरियों को उजागर किया है।
जवाब में, जर्मनी के आने वाले चांसलर फ्रेडरिक मेरज़ ने 1990 में पुनर्मिलन के बाद से सबसे बड़ा खर्च करने की होड़ का प्रस्ताव दिया है। रक्षा और बुनियादी ढांचे की रूपरेखा लगभग 1 ट्रिलियन यूरो, या 20% जीडीपी की राशि हो सकती है, और बर्लिन भी अपने ‘ऋण ब्रेक’ के वित्त पोषण के नियम को आराम देने के लिए तैयार है।
जर्मनी से आश्चर्यजनक प्रस्तावों में विडंबना की कई परतें हैं, जो लंबे समय से घर पर मुद्रास्फीति से डरने वाले राजकोषीय रूढ़िवाद का पर्याय रहे हैं और यूरो क्षेत्र में कथित बजटीय ‘अनुशासनहीन’ के विरोध में विरोध करते हैं।
लेकिन बर्लिन की झोंपड़ी बंद है, और पूरे यूरोप में सरकारों को सूट का पालन करने की संभावना है, रक्षा और अन्य क्षेत्रों पर खर्च बढ़ रहा है, जिससे इस क्षेत्र को और भी अधिक राजकोषीय बढ़ावा मिलता है।
वाशिंगटन में सार्वजनिक खर्च के लिए दृष्टिकोण काफी अलग है, जहां ट्रम्प ने एलोन मस्क कार्टे ब्लैंच को अमेरिकी संघीय बजट में एक चेनसॉ लेने के लिए दिया है। निजी क्षेत्र का अच्छा, सार्वजनिक क्षेत्र खराब।
ट्रेजरी सचिव स्कॉट बेसेन्ट ने जोर देकर कहा कि प्रतीत होता है कि अमेरिकी अर्थव्यवस्था सतह के नीचे “भंगुर” है क्योंकि जीडीपी को पिछले प्रशासन के राजकोषीय लार्गेसी द्वारा कृत्रिम रूप से बढ़ाया गया है।
और रविवार को, वाणिज्य सचिव हॉवर्ड लुटनिक ने कहा कि सरकारी खर्च ने जीडीपी के साथ ऐतिहासिक रूप से “गड़बड़” किया है और जीडीपी के आंकड़ों से पूरी तरह से छीन लिया जाना चाहिए। यह 1940 के दशक के बाद से मानक अभ्यास की पूरी अस्वीकृति होगी, लेकिन ट्रम्प प्रशासन के कुछ अन्य कट्टरपंथी प्रस्तावों को देखते हुए, यह निश्चित रूप से संभव है।
जबकि लुटनिक की टिप्पणियां शायद बीमार हैं, बेसेंट के पास एक बिंदु हो सकता है। 2023 और 2024 में संघीय, राज्य और स्थानीय सरकार सहित कुल सरकारी खर्च क्रमशः 3.9% और 3.4% बढ़े, जिसका अर्थ है कि इसने पिछले दो वर्षों में यूएस को क्रमशः 2.9% और 2.8% की वास्तविक जीडीपी वृद्धि प्राप्त करने में मदद करने में एक बड़ी भूमिका निभाई।
लेकिन भले ही इस वृद्धि को राजकोषीय खर्च द्वारा समर्थित किया गया था, फिर भी यह मजबूत था और उसने बेरोजगारी को आधी सदी से अधिक समय में अपने सबसे निचले स्तरों के पास लंगर डालने में मदद की है।
बर्लिन से समाचारों पर बाजार कैसे प्रतिक्रिया दे रहे हैं? वे इसे प्यार कर रहे हैं।
जर्मनी के डैक्स ने बुधवार को लगभग ढाई साल में अपने सबसे अच्छे दिन के लिए 3.4% की छलांग लगाई, और यूरो के उदय ने इस सप्ताह 4% के करीब अपना लाभ लाया। वैश्विक निवेश बैंकों के एक मेजबान ने अपने यूरो पूर्वानुमानों को बढ़ाया है और जर्मन और यूरो क्षेत्र के विकास के लिए अपने दृष्टिकोण को उन्नत किया है।
सच है, जीडीपी के 3% से कम और जीडीपी के 63% के ऋण के बजट घाटे के साथ, जर्मनी के पास अमेरिका की तुलना में अधिक ‘राजकोषीय स्थान’ है, इसके 6% घाटे और 120% ऋण के साथ।
बर्लिन की चालों के लिए सकारात्मक इक्विटी और मुद्रा बाजार की प्रतिक्रिया समझ में आती है, हालांकि यूरो ज़ोन बॉन्ड की पैदावार और नकारात्मक स्वैप फैलने से कुछ निवेशकों को खर्च करने के लिए कुछ निवेशकों को सावधानी से फैलाया जाता है।
लेकिन कुल मिलाकर, बाजार दिखा रहे हैं कि सरकार के पास विकास को फिर से महान बनाने में खेलने के लिए एक महत्वपूर्ण हिस्सा है।
कल बाजारों को क्या स्थानांतरित कर सकता है?
* ईसीबी नीति निर्णय, ईसीबी के अध्यक्ष क्रिस्टीन लेगार्ड की प्रेस कॉन्फ्रेंस
* चीन व्यापार आंकड़े (फरवरी)
* अमेरिकी व्यापार आंकड़े (जनवरी)
* फेड गवर्नर क्रिस्टोफर वालर न्यूयॉर्क में डब्ल्यूएसजे इवेंट में बोलते हैं
* यूएस ट्रेजरी सचिव स्कॉट बेसेन्ट न्यूयॉर्क के आर्थिक क्लब में बोलता है
यदि आपके पास आज पढ़ने के लिए अधिक समय है, तो यहां कुछ लेख दिए गए हैं जो मैं आपको आज बाजारों में क्या हुआ, यह समझने में मदद करने की सलाह देता हूं।
1। हेवन नहीं? डॉलर ‘स्माइल’ लोपेड लग रहा है: माइक डोलन
2। खर्च करने से यू-टर्न जर्मनी को यूरोप की ड्राइविंग सीट में वापस ले जाता है
3। ट्रम्प प्रशासन आर्थिक डेटा पर दो विशेषज्ञ पैनल को भंग करता है
4। यूरो सर्ज ने व्यापारियों को समता में दांव लगा दिया है क्योंकि यूरोप में खर्च होता है
5। ट्रम्प के अपरंपरागत ऋण विचारों के साथ बाजार कुश्ती
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(जेमी मैकगेवर द्वारा लेखन; बिल बर्कोट द्वारा संपादन)
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